2023年对游戏行业来说是奋力向上的一年。全球市场恢复，国内版号发放数量也远超去年，游戏厂商的产品上新频率回归正轨。

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但全球围绕游戏产业的投融资数量仍在减少。游戏陀螺数据显示，截至今年6月25日，国内外游戏行业投资、收购、增持等共65起，较2022年同期（139起）锐减53%，披露总金额达553亿元，同比下降%。上半年游戏行业投融资已进一步回缩，降至3年来最低点。

对此，专注游戏IP运营，且投资了二十多家游戏细分领域研发公司的中手游，其联合创始人兼副董事长冼汉迪，近日接受《证券日报》记者专访，从中手游的投资经验分享了上市公司的投资逻辑，以及AI风口之下市场出现了怎样的变化。

游戏成本走高游戏“越来越贵”

中手游“借助IP”稳中求进

冼汉迪向记者介绍了游戏市场出现投资困境的两个原因。一是产品投入成本与日俱增；二是行业的不确定性让投资者望而却步。“游戏制作成本方面，市场的热门游戏从几千万元到上亿元投入常态化，游戏需要的制作经费今时不同往日。”

例如，让米哈游在全球名声大噪的《原神》，上线前投入达到1亿美元；网易游戏今年上线的《逆水寒》手游号称8亿元人民币投资。这些投入甚至不包括上线后的运营费用，游戏行业变得越来越“卷”。

“成本水涨船高的同时，行业中涉及的监管政策收紧、版号未及时获取带来不确定性会令投资人顾虑游戏的上线问题，以及上线后能否平稳运行。”冼汉迪说道。

在此背景下，冼汉迪表示，中手游并没有放弃继续投资游戏市场，哪怕是疫情期间。“越是寒冬，越会有优质的标的出现。”

中手游作为全球化IP游戏运营商，从投资的游戏内容上看，研发商针对IP产品的理解和匹配的内容制作能力是影响中手游投资的重要原因之一。例如，2020年6月份，中手游完成对长期擅长做无双类玩法游戏易帆互动的投资。中手游给予研发商自身获得的无双类游戏头部IP《真·三国无双》的正版授权，易帆互动基于该IP研发的《真·三国无双霸》游戏后续在国内国外均取得亮眼的成绩，在大陆上线最高进入苹果免费榜第一、畅销榜前八。在港澳台及海外市场，则登顶了苹果免费榜及畅销榜。

而在公司的选择上，中手游更看重制作人此前是否已经打造过成熟的游戏。例如，2020年5月份，中手游帮助乐府娱乐完成首笔投资，持股%。2023年5月份，乐府互娱和中手游联合发行卡牌手游《我的御剑日记》，该游戏上线首周流水突破5000万元。据了解，乐府互娱的创始人程良奇为《少年三国志》游戏的制作人。该游戏的累计流水超过20亿美元。

值得一提的是，随着《原神》风靡全球，以《原神》为代表的二次元游戏开始吸引投资者目光，国内不乏游戏大厂扩大对二次元赛道的布局。

“二次元的确是一个很大的市场，但受众也很年轻。”冼汉迪告诉记者，他不会为了追热点而投入太多资金，游戏市场的变化是很快的。“除了2022年因为版号因素外，中手游从2009到2021年每年都在稳步增长，这种稳定就来自于公司坚持在成熟市场进行开拓，所以我们不赌爆款，也不会过度去追热点。”

这种“稳”从中手游的IP选择上也可窥见一二。中手游目前共有132个IP，其中，68个为自有IP，64个为授权IP。旗下热门游戏《新仙剑奇侠传之挥剑问情》《新射雕群侠传之铁血丹心》《航海王热血航线》等IP的诞生时间都超过了10年。

“没有十年的IP很难让大众记住，而打造一个新的IP是极有风险的。”冼汉迪说道。

AI帮助中手游节约30%研发成本

开放世界游戏《仙剑世界》即将上线

AI风口到来，游戏成为最被关注的落地领域，从业者纷纷加码布局。《中国游戏产业AIGC发展前景报告》显示，已有超六成头部游戏企业明确布局AIGC领域，且有实质性动作；在布局的方式上，有8家游戏企业布局自研大模型。

冼汉迪介绍，中手游已将AI技术融入游戏研发工业化、运营精细和高效化、游戏NPC的智能化、游戏UGC的轻量和简便化等环节，目前取得了显著成效。

“预计年底上线的开放世界大作《仙剑世界》，通过与大模型AI的深度合作，会实现针对游戏的本地化部署和定制化模型。这套模型将为NPC与玩家之间实现智能对话提供支持，打造沉浸式的游戏体验。相比过往技术，我们团队只需要承担定制化模型的训练成本及硬件成本，成本可控且大幅减少。”冼汉迪介绍，“例如，在提升研发效率，缩减成本方面，我们的目标是应用AIGC技术后，《仙剑世界》开发一个大的区域地图，可以从原来8个月时间缩减到6个月时间，研发成本要节省10%，我们预期这块应用越来越成熟后，未来研发成本大概能节省30%左右。”

冼汉迪表示，在游戏文案、2D美术、语言翻译和配音等方面全面引入AI技术，目前在此阶段已取得预期的效果。

不过，AI的发展仍在初期阶段，这也是行业共识，因此在推广AI技术上仍然存在难点。冼汉迪告诉记者：“引入AI涉及游戏设计的底层逻辑，目前我们也仍在探索中，希望先通过引入AI来提升游戏体验的方式，逐渐把相关底层逻辑打通。”

而对于行业接下来的重点应用领域，冼汉迪认为AIGC为代表的人工智能未来将在游戏体验、游戏研发效率、游戏营销等方面重塑整个游戏产业。

（文章来源：证券日报）