国信证券发布研究报告称，磁性材料是应用广泛、品种繁多的重要功能材料，按应用类型可分为软磁、永磁等材料。软磁产业随着新能源汽车、光伏等产业对磁性材料和器件的需求不断增加，预计未来有望保持较好的增长态势。相关标的：铂科新材（300811）(300811.SZ)、东睦股份（600114）(600114.SH)、龙磁科技（300835）(300835.SZ)、横店东磁（002056）(002056.SZ)等。

▍国信证券主要观点如下：

软磁材料具有低矫顽力和高磁导率，广泛应用于各种电能变换设备中。

(资料图片仅供参考)

磁性材料是应用广泛、品种繁多的重要功能材料，按应用类型可分为软磁、永磁等材料。软磁材料是具有低矫顽力和高磁导率的磁性材料，易于磁化，也易于退磁，其主要功能是导磁、电磁能量的转换与传输，广泛用于各种电能变换设备中。软磁产业随着新能源汽车、光伏等产业对磁性材料和器件的需求不断增加，预计未来有望保持较好的增长态势。

供给：中国软磁材料发展后来居上，多品种百花齐放。

从软磁材料细分品类的应用看，市场应用最广泛的主要有铁氧体软磁和金属软磁材料，而金属软磁材料又包括金属磁粉芯、工业纯铁及传统合金、非晶及纳米晶合金。其中，铁氧体软磁在高频下具有高磁导率、高电阻率、低损耗等特点，能够实现批量生产、性能稳定且成本较低，所以在大功率设备中，铁氧体软磁是最常使用的一种磁性材料;

金属软磁粉芯是通过将金属或合金软磁材料制成的粉末与绝缘添加物混合压制而成的一种复合软磁材料，随着各类电子产品向微型化、小型化方向发展，凭借其温度特性良好、损耗小、饱和磁通密度高等优良特性，可以更好的满足电能变换设备高效率、高功率密度、高频化的要求，近年来市场前景尤为突出;

非晶合金又称“液态金属或金属玻璃”，是一种新型软磁合金材料，相较于传统材料硅钢，非晶合金可显著降低电磁转换损耗，是中、低频领域电能传输优选材料，目前非晶合金薄带的主要应用领域为全球配电变压器领域。

中国软磁材料的发展后来居上，磁性材料及器件生产企业快速发展，在大公司战略推动下，一批初步具有国际竞争力的本土企业通过上市融资获得充足的发展资金，产能迅速扩张，管理日益规范，质量不断提升，市场份额不断提升。

需求：全球能源革命打开软磁材料市场空间。

全球碳中和目标正在不断升级，将持续推动能源结构向清洁低碳方向调整。中国“新基建”将有望持续带来高效节能材料应用新需求。“新基建”主要涉及5G基站及其应用、光伏电网及特高压、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源车及充电桩、人工智能、云计算大数据中心等7大领域，清洁、环保、低碳、高效的新形态的能源应用带来了电源能量变换上的高效率、高功率密度的应用新需求。

而软磁材料高饱和磁感、低损耗、高磁导率、小型化、耐腐蚀等综合特性适用于制造“新基建”中诸如5G基站、光伏逆变器、轨道交通变压器、新能源汽车及充电桩、大数据中心变电站以及特高压控制柜等关键设备或元器件。根据BCCResearch数据预测，全球软磁市场规模将从2019年514亿美金提升至2024年794亿美金，年均复合增速有望达到9.1%。

另外在报告当中重点介绍了软磁材料在变频空调、光伏逆变器、UPS电源、新能源汽车及充电桩、储能逆变器、消费电子以及配电变压器等领域的应用场景，在这些核心领域当中，软磁材料年均复合增速甚至有望达到15%以上。

风险提示：

终端应用领域的需求增速不及预期的风险;软磁材料行业竞争格局恶化导致单位利润下降的风险。